看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别(bié)创半年(nián)和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进价格创去(qù)年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一度较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场(ch戴choker就是m吗，戴choker什么意思ǎng)开始担心(xīn)中国的(de)进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源(yuán)部公布上周库存(cún)不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了(le)多(duō)次(cì)加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)在(zài)周四(sì)的声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对(duì)利(lì)率政策做出(chū)进一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运(yùn)输等(děng)方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国(guó)际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播(bō)节目(mù)在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出(chū)现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡季，最近(jìn)印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及(jí)预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师(shī)傅博(bó)表示(shì)，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段(duàn)性算是(shì)交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度(dù)对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或(huò)者(zhě)上游(yóu)成本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油(yóu)的(de)累(lèi)库情(qíng)况和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还(hái)在(zài)担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后(hòu)其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大戴choker就是m吗，戴choker什么意思(dà)豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的(de)进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升(shēng)较(jiào)多(duō)。由于(yú)部分(fēn)工(gōng)厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一(yī)些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节(jié)前(qián)备(bèi)货不(bù)积(jī)极(jí)，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前(qián)的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差(chà)下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期已经对(duì)自(zì)身(shēn)的供应(yīng)压力进(jìn)行了一波(bō)交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和需(xū)求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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