芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业(yè)率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就业(yè)观(guān)念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失(shī)业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)一定是失业(yè)增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当(dāng)前(qián)经济(jì)逐渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大(dà)量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类(lèi)的(de)农(nóng)业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和(hé)房(fáng)地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他(tā)四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集(jí)型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

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　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全(quán)国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员总(zǒng)数会根据(jù)普(pǔ)查数据(jù)进行(xíng)修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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