财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非(fēi)标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已就降低责(zé观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪)任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次(cì)调整评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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