为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的(de)回报，上市(shì)公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德(dé)平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合(hé)其他市(shì)场资(zī)金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各(gè)方(fāng)视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美(měi)星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票(piào)继(jì)续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人(rén)所提相关(guān)理由不(bù)具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗color: #ff0000; line-height: 24px;'>破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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